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| 旺季即將到來螺紋鋼漲勢可期 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2017-12-5 1:29 Tuesday 閱讀：2501次 【字體：大 中 小】 |
近期國內(nèi)外金融市場被相對偏空的氛圍籠罩，股票與大宗商品的價(jià)格都處在振蕩之中，其中螺紋鋼小區(qū)間波動(dòng)，表現(xiàn)抗跌，但突破上漲還需大環(huán)境配合。
從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，歐美經(jīng)濟(jì)受到債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的困擾，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在不斷收緊的貨幣政策下也承受著巨大的壓力。雖然標(biāo)普下調(diào)了美國主權(quán)信用評(píng) 級(jí)，但美國超級(jí)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的實(shí)力以及美元特殊的儲(chǔ)備貨幣地位并不會(huì)使得美國立刻遭遇真正的債務(wù)危機(jī)。美國真正面臨的問題是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢以及失業(yè)率高企，在經(jīng) 濟(jì)缺乏新的增長點(diǎn)的情況下，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會(huì)緩慢許多，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出QE3對世界其他國家的經(jīng)濟(jì)政策都有巨大影響。相比之下，歐洲的債務(wù)危機(jī)則比較難 以解決，這是由歐元區(qū)貨幣統(tǒng)一而財(cái)政各異的體制決定的，歐洲的債務(wù)問題正在變得長期化、扁平化，并不可能簡單地通過一兩次基金援助或央行購債化解，這意味 著未來歐元區(qū)還會(huì)爆發(fā)或大或小的危機(jī)。未來世界經(jīng)濟(jì)還將面臨貨幣刺激與債務(wù)危機(jī)的雙重影響，大宗商品在長期通脹的趨勢中不斷受到短期金融市場失衡動(dòng)蕩的影 響。
進(jìn)入下半年以后，中國依然將抗通脹作為首要的宏觀調(diào)控目標(biāo)，但在力度上開始有所放松，畢竟長期不斷收緊的貨幣政策已經(jīng)對中國經(jīng)濟(jì) 特別是民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的抑制作用，這主要反映在不斷上升的市場借貸利率和國內(nèi)不斷走低PMI上。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì)，自去年年末以來，上海地區(qū)大額商 業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)率不斷上升，今年六月份以來更是出現(xiàn)了一波快速上漲，這說明市場上的流動(dòng)性較為緊張。年初以來，國內(nèi)PMI指數(shù)不斷下滑，7月份已經(jīng)下滑 至50.7，表明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在減弱。國內(nèi)緊張的流動(dòng)性環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的低迷對大宗商品特別是工業(yè)品的價(jià)格產(chǎn)生了明顯的抑制作用。
盡管國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體收緊，但對于建筑行業(yè)的影響不是特別大。過去一段時(shí)間管理層以及央行、銀監(jiān)會(huì)都明確表示要對保障房的建設(shè)給予足夠的支持。目前，保 障房建設(shè)已經(jīng)被作為一項(xiàng)政治任務(wù)來完成，根據(jù)住建部消息，各地區(qū)截至7月底的開工量比6月底有較大幅度增長。今年1—7月份，全國城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū) 改造住房已開工建設(shè)721.8萬套，開工率在72%，按此進(jìn)度，年內(nèi)1000萬套保障性住房的開工不成問題。在保障房建設(shè)的支撐下，今年國內(nèi)房地產(chǎn)投資未 出現(xiàn)明顯下滑。隨著夏季高溫施工淡季的過去，“金九銀十”的旺季即將到來，螺紋鋼的消費(fèi)也會(huì)隨之提升。
今年以來，鐵礦石價(jià)格雖然有所 波動(dòng)，但總體上還是維持在較高的價(jià)位，焦炭價(jià)格在上半年出現(xiàn)低迷之后在近期也開始有所回升。從成本方面看，螺紋鋼的生產(chǎn)成本沒有太多變化，依然支撐著鋼 價(jià)。對無縫鋼管價(jià)格壓力較大的是國內(nèi)較高的鋼產(chǎn)量，7月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5930萬噸，雖然較6月份的5993萬噸有所回落，但總體上還是保持在較高的水平，而且這 種下降和國內(nèi)限電調(diào)產(chǎn)有一定關(guān)系，等到天氣轉(zhuǎn)涼電力供應(yīng)恢復(fù)后，粗鋼的產(chǎn)量又會(huì)重新回升，這對后期無縫鋼管價(jià)格是較大壓力。從庫存來看，最近兩個(gè)月螺紋鋼社會(huì)庫存 減少的速度明顯放緩。
由于建材鋼今年一直保持著較高的毛利率水平，無縫鋼管企業(yè)都積極生產(chǎn)螺紋鋼，因此螺紋鋼的供給壓力也更加大一些，社會(huì)庫存減速放緩或表明近期市場供求關(guān)系相對寬松，這也可以解釋為何無縫鋼管價(jià)格不受資金青睞，上行無力。
從年初至今，無縫鋼管價(jià)格大體上處在4700—4900元區(qū)間內(nèi)做箱體振蕩，往下是無縫鋼管企業(yè)成本支撐，這在今年幾次大的下跌行情中已經(jīng)得到印證，往上則需要螺紋鋼需 求拉動(dòng)以及貨幣環(huán)境的相對寬松。目前期貨主力1201合約價(jià)格正處在4800元/噸附近，是振蕩區(qū)間中樞，投資者可以在中樞下方逢低建倉，等待后期需求拉 動(dòng)無縫鋼管價(jià)格走高，若同期流動(dòng)性能夠放松，則無縫鋼管價(jià)格有上沖5000元/噸的可能。
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